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은행과 암호화폐 기업들이 스테이블코인 수익률을 놓고 다투는 이유는 무엇이며, GENIUS가 실제로 금지하는 것은 무엇일까요? 이용 후기

포브스 에 따르면 발행자가 토큰 보유자에게 직접 이자나 수익률을 지급하는 것을 금지하고 있습니다 . 하지만 이 법은 거래소나 기타 계열사가 수익률과 유사한 보상을 지급할 수 있는지 여부를 명확히 규정하지 않고 있으며, 바로 이 미해결된 부분이 현재 은행과 암호화폐 기업 간에 Clarity Act를 둘러싸고 벌어지고 있는 논쟁의 핵심입니다.

천재성이 실제로 제한하는 것은 무엇인가

CoinDesk는 정식 명칭이 ‘미국 스테이블코인 국가 혁신 지침 및 확립법(GUIDING and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act)’인 GENIUS 법안을 현재 미국의 스테이블코인 관련 법률로 설명하며, 이 법이 스테이블코인 발행자가 보유자에게 수익률을 제공하는 것을 금지한다고 보도했습니다. Forbes는 이를 더욱 정확하게 표현하여, 해당 법률은 결제 스테이블코인 발행자가 토큰 보유에 대한 대가로 이자 또는 이와 유사한 기능을 하는 어떠한 것도 지급하는 것을 금지한다고 전했습니다. 두 매체 모두 GENIUS 법안이 모든 수익률 제공을 전면 금지하는 것은 아니라고 보도했습니다. Forbes는 이 법이 남긴 미해결 질문, 즉 계열사나 제3자가 발행자의 간접적인 자금 지원을 받아 수익률을 제공할 수 있는지 여부가 이후 의회 논쟁의 핵심 쟁점이었다고 설명했습니다.

OCC의 격차 해소 시도

통화감독청(OCC)은 해당 질문에 대한 해답을 제시하는 규칙안을 제안했습니다. 포브스 보도에 따르면, OCC가 제안한 376페이지 분량의 규칙안은 계열사 또는 관련 당사자가 지급한 수익률을 발행사 자체가 지급한 것처럼 취급하는 내용을 담고 있으며, 포브스는 이를 “반박 가능한 추정”이라고 부릅니다. 즉, 계열사는 이 추정에 대해 이의를 제기해야 하는 기본 입장이며, 암호화폐 기업들이 단순히 자신들에게는 적용되지 않는다고 가정할 수 있는 것이 아닙니다. 포브스는 2026년 5월 7일 보도 당시 해당 규칙안에 대한 의견 수렴 기간이 종료되었으며, 여러 은행 그룹이 60일이라는 짧은 기간으로는 의미 있는 의견을 수렴하기 어렵다며 연장을 요청했다고 전했습니다. 다른 세 곳의 규제 기관도 비슷한 촉박한 기한 내에 GENIUS Act 관련 규칙안을 발표했기 때문입니다. 본 보고서에서는 OCC의 최종 규칙안에 대한 내용은 찾아볼 수 없습니다.

명확성 법안의 절충안 문구

한편, 상원 협상단은 동일한 구분을 명확성 법안(Clarity Act)에 직접 명시하려고 시도했습니다. 포브스(Forbes) 보도에 따르면, 톰 틸리스(Thom Tillis) 상원의원과 앤젤라 올스브룩스(Angela Alsobrooks) 상원의원은 2026년 5월 초, 은행 예금 이자처럼 작동하는 스테이블코인 보상을 금지하는 내용의 법안 초안을 발표했으며, 규제 당국에 어떤 보상 활동이 허용되는지 명시하는 규칙을 마련하도록 지시했습니다. 포브스에 따르면 거래, 결제, 이체 및 환전은 허용되는 활동에 포함되는 반면, 수동적 보유는 허용되지 않는 것으로 보입니다.

금융업계 단체들은 이번 타협안을 최종안으로 받아들이지 않았습니다. 코인데스크는 미국은행협회(ABA)가 자체 웹사이트에 올린 글을 인용하며, 규제 당국이 간접 수익, 특히 분배 수수료 방식과 관련된 “탈세 방지 조항”을 어떻게 다루느냐에 따라 “발행사 제휴 보상 프로그램에 얼마나 많은 허점이 남을지가 결정될 것”이라고 밝혔습니다. 코인데스크에 따르면 ABA는 이러한 규정이 충분하지 않을 것이라는 우려 때문에 의회에 명확성법(Clarity Act)의 문구를 더욱 강화하도록 촉구하고 있다고 덧붙였습니다. 포브스는 별도로 금융업계 단체들이 “허점”을 지적했다고 보도했습니다. 현재 초안대로라면 거래소는 회원 프로그램 참여에 대한 이자나 수익률을 지급할 수 있지만, 지급 방식이 은행 이자처럼 계산되거나 분배되지 않아야 하며, 허용되는 보상은 기간, 잔액, 보유 기간을 기준으로 계산될 수 있다는 것입니다. 금융업계 단체들은 이러한 방식이 투자자들의 투자 유휴 자산 보유를 부추길 것이라고 주장했습니다.

암호화폐 업계 로비스트들은 이 문제가 이미 해결되었다고 주장합니다. 코인데스크 보도에 따르면 워싱턴의 많은 암호화폐 로비스트들은 스테이블코인 보상 문제가 법안에 “고정”되어 있어 더 이상 수정될 가능성이 낮다고 보고 있습니다. 그러나 코인데스크는 이러한 견해가 일부 공화당 상원의원들이 당론을 이탈하여 은행에 유리한 추가적인 수정이 없으면 클래리티 법안에 반대할 수 있다고 경고한 사실을 간과하고 있다고 지적했습니다. 코인데스크에 따르면, 이러한 의원들의 이탈로 인해 법안은 필요한 60표는 고사하고 단순 과반수조차 확보하기 어려울 수 있습니다.

양측이 제시하는 경쟁 수치는 다음과 같습니다.

CoinDesk의 2026년 8월 16일 보고서는 은행 논쟁의 핵심인 금리 비교를 제시합니다. CoinDesk에 따르면, 해당 보고서 작성 시점을 기준으로 체이스 은행의 일반 예금 계좌 금리는 0.01%였는데, 이는 20년 전 4%를 넘었던 것과 비교하면 크게 떨어진 수치입니다. 당시 인플레이션율은 3.4%였으므로, 체이스 은행의 약 3.25% 금리를 제공하는 4개월 만기 정기예금조차 실질 구매력이 하락했음을 의미합니다. 반면, CoinDesk는 Kraken과 Gemini의 스테이블코인 보상 프로그램이 특정 참여자에게 3.75% 이상의 금리를 제공하고 있으며, 미국 최대 거래소인 Coinbase는 약 3.5%의 금리를 제공한다고 보도했습니다.

CoinDesk는 또 다른 측면도 보도했습니다. FDIC의 분기별 은행 프로필에 따르면, 미국 은행 업계의 2026년 1분기 수익은 805억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 자산 수익률(ROA)은 1.26%로 최근 몇 년간 최고 수준에 속했습니다. 익명의 은행 관계자는 CoinDesk에 현재의 금리를 20년 전과 비교하는 것은 당시 연준의 기준금리가 훨씬 높았고, 다른 비용을 고려하면 현재의 전체 이자 비용이 더 높다는 점을 간과하는 것이라고 말했습니다. 암호화폐 혁신 위원회(Crypto Council for Innovation)의 미국 정책 담당 이사인 라샨 콜버트는 은행 고객들이 실제로 스테이블코인으로 이동할 것이라는 핵심 전제에 이의를 제기하며, CoinDesk에 “현재 스테이블코인 활동에서 그러한 이동은 확인되지 않았으며, 시사하는 바도 없다”고 말했습니다.

흔히 잘못 이해하는 부분

독자들은 종종 GENIUS 법안의 수익률 금지 조항을 액면 그대로 받아들여 스테이블코인 보상이 이미 모든 곳에서 불법이라고 생각합니다. 이 법은 토큰을 발행하는 Circle과 같은 발행사가 직접 수익률을 지급하는 것을 제한합니다. 거래소에 대해서는 훨씬 덜 엄격하게 규정하고 있기 때문에 Coinbase, Kraken, Gemini 등이 보상 프로그램을 운영할 수 있었던 것입니다. CoinDesk에 따르면, 현재 모든 입법 논쟁은 Clarity 법안과 OCC의 규칙 제정이 이러한 제휴 채널에도 금지 조치를 확대 적용할지 여부에 초점을 맞추고 있습니다.

이 페이지에서 알려주지 않는 내용

이 페이지에서는 명확성 법안(Clarity Act) 표결 결과를 보도할 수 없습니다. 코인데스크의 2026년 8월 16일 보도에 따르면, 이 법안은 중간선거 전 상원에서 마지막 3주간의 심의를 거치면서 표결 결과가 나올 가능성이 높습니다. 또한 코인데스크는 은행 로비스트들의 지속적인 압력으로 인해 9월 중순까지 상원에서 60명의 지지를 얻지 못할 경우 법안이 부결될 수 있다고 보도했습니다. 이는 상원 의사일정과는 별개의 기준이며, 해당 보도 시점 당시에는 그 결과가 아직 알려지지 않았습니다.

OCC의 최종 규칙 역시 아직 확정되지 않았습니다. 포브스에 따르면 의견 수렴 기간은 2026년 5월 초에 종료되었지만, 여기에서 검토한 자료 어디에도 최종 규칙은 나타나지 않았습니다.

본 기사에 제시된 비교 금리 및 은행 수익성 수치(저축 금리 0.01%, CD 금리 3.25%, 인플레이션율 3.4%, 외환 보상률, FDIC 수익 805억 달러, 자산 수익률 1.26%)는 모두 2026년 8월 16일 CoinDesk에서 발표한 분석 자료를 근거로 합니다. 본 페이지는 FDIC 공식 발표 자료나 은행 금리표를 근거로 해당 수치를 검증하지 않았습니다. FDIC 공식 발표 자료나 은행 금리표가 증거로 제공되지 않았기 때문입니다.

PYMNTS와 Crypto Economy라는 두 매체도 이 페이지 검토를 위해 참고했지만, 여기서는 공식적인 뉴스룸이 아닌 맥락 정보 제공을 위한 재게시 매체로 간주합니다. 125개 이상의 기업이 서명한 업계 서한, 엘리자베스 워렌 상원의원의 은행 로비 단체와의 연관성, 코인베이스와 크라켄 CEO의 발언 등 해당 매체에만 등장하는 주장은 1차 출처나 1, 2급 뉴스룸을 통해 전체적으로 확인할 수 없었기 때문에 이 페이지에서 제외했습니다.

포브스는 은행 업계에서 인용한 연구 결과를 인용하여 수익형 스테이블코인이 소비자, 중소기업 및 농업 대출을 5분의 1 이상 줄일 수 있다고 보도했지만, 해당 연구나 저자를 명시하지 않았기 때문에 이 페이지에서는 그 추정치를 평가할 수 없습니다. 또한, 규제가 완화될 경우 예금자들이 실제로 은행에서 스테이블코인으로 이동할지에 대해서는 코인데스크의 보도에서도 양측 간에 여전히 논쟁이 진행 중이며, 여기에서 검토한 자료에서도 어느 쪽이 맞는지에 대한 결론을 내릴 수 없습니다.

출처

위의 모든 사실은 이러한 보고서 중 하나에 근거합니다. 보고서 간에 의견이 일치하지 않는 경우, 해당 기사에서 그 이유를 명시합니다.

“은행과 암호화폐 기업들이 스테이블코인 수익률을 놓고 다투는 이유와 GENIUS가 실제로 금지하는 것”이라는 제목의 글이

TheCoinrise.com 에 처음으로 게재되었습니다 .